證券時報：行業承壓盈利仍居歷史第二高位 兗礦能源延續大手筆分紅

2023年，在煤炭行業整體承壓的背景下，動力煤龍頭兗礦能源(600188)凈利再超200億元。

3月28日晚，兗礦能源發布2023年度報告，當年度實現營收1500億元，同比下降33.31%，凈利潤201億元，同比下降39.62%。這也是兗礦能源在進行發展戰略調整后，連續第二年盈利站穩200億元臺階，賺取了歷史第二高的年度凈利。

2023年，宏觀經濟復雜嚴峻，能源市場急劇震蕩，煤炭價格大幅下行。在此背景下，兗礦能源全年實現商品煤產量1.3億噸，穩居行業第一方陣?；て樊a量859萬噸，創歷史新高。加權平均凈資產收益率達到21.9%，資產質量持續提升。

早在2021年底，兗礦能源開啟戰略轉型，制定發布《發展戰略綱要》，調整聚焦五大產業發展。歷經兩年時間的轉型發展，兗礦能源在此次的年報中也披露了各產業板塊的發展態勢，整體來看取得了較為顯著的成效。

一是礦業方面增量提質，收購魯西礦業、新疆能化，獲取內蒙古霍林河礦區一號井田探礦權，合計新增煤炭資源量266億噸。澳洲基地生產強勁恢復，境內境外協同效應充分釋放。

二是高端化工新材料產業延鏈強鏈，未來能源油品產量首次達到100萬噸，魯南化工己內酰胺一體化項目單體試車，填補我國低質原料煤氣化技術領域空白，年產6萬噸聚甲醛項目開工建設，產業鏈條加快向高附加值延伸。

三是高端裝備制造產業加速壯大，高標準建成魯西智慧制造園區，6家合作企業全部入駐，液壓支架電液控系統、高性能輸送帶、智能輸送機等項目全面投產，打造形成新的利潤增長點。同時戰略收購德國沙爾夫公司，全力建設歐洲高端裝備制造研發平臺和招才引智基地。

四是智慧物流產業跑出“加速度”。泰安港公鐵水聯運物流園建成投運，陜蒙區域6項鐵路資產完成整合，鐵路運營總里程突破1300公里，物流貨運能力達到3億噸/年。

五是新能源產業穩步推進。“指標獲取+項目建設”同步推進，開工建設一批分布式光伏項目，陜蒙、新疆區域源網荷儲一體化等項目有序推進。

在此基礎之上，兗礦能源還透露了2024年主要經營目標：計劃生產商品煤約1.4億噸，化工品產量穩定在800萬噸左右，并將加快推進實施一系列重大項目建設。

值得關注的是，作為傳統分紅大戶，兗礦能源繼續發布真金白銀的大手筆現金分紅方案，擬每10股送紅股3股，派發現金股利14.90元（含稅），分紅總額達到110.85億元（含稅），占扣除法定儲備后凈利潤的60.00%。

今年以來，高股息資產備受追捧，二級市場上高股息、高分紅的標的呈現出了較強韌性，以煤炭、電力等為代表的板塊年內表現較為亮眼。券商機構分析認為，這是由于經歷年初以來的反彈上漲以后，市場進入震蕩整理期，在整體趨勢不明的情況下，市場風格偏向于高分紅公司中長線投資。

此前，兗礦能源披露，2023年到2025年現金分紅比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。該公司相關負責人也公開表示，兗礦能源上市25年來，分紅金額達到658億元，最近三年，年度分紅比率維持在60%至70%，遠高于市場預期。

山西證券研報認為，隨著經濟恢復，短期內煤炭供需關系仍難言寬松，預計煤炭價格回落空間有限；地產、基建等穩經濟政策仍存邊際改善預期，煤炭剛性需求仍存；同時，市值管理地位提高疊加低利率環境長期存在，“高股息+央企”估值后期仍有望提升。